用語集政策金利・利上げ確率・金利差の用語
MogWatchの画面に出てくる用語の意味と、どのページで見られるかをまとめています。
政策金利と中央銀行の会合
- 政策金利
- 中央銀行が金融政策の目安として決める短期の金利です。物価や景気の動きに合わせて、会合で上げ下げします。MogWatchの「現在の政策金利」は、各中央銀行が公表している値です。見る場所：主要7中銀の政策金利一覧
- 利上げ・利下げ・据え置き
- 会合で政策金利を上げることを利上げ、下げることを利下げ、変えないことを据え置きといいます。主要7中銀は、多くの場合0.25ポイント（25bp）ずつ動かします。
- 会合（金融政策の会合）
- 中央銀行が政策金利を決める会議です。日銀は金融政策決定会合、米国のFRBはFOMCと呼びます。主要7中銀は、年に7〜8回ほど開きます。見る場所：会合カレンダー
- FF金利（フェデラルファンド金利）
- 米国の銀行どうしが、翌日までお金を貸し借りするときの金利です。FRBはこの金利の誘導目標を「3.75〜4.00%」のように幅で決めます。MogWatchが金利差を計算するときは、幅の中央の値（この例では3.875%）を使います。見る場所：米国の政策金利と利上げ・利下げ確率
利上げ確率と市場の織り込み
- 利上げ確率・利下げ確率
- 次の会合で政策金利が上がる（下がる）と、市場がどのくらい見込んでいるかを示す数字です。MogWatchは、市場が見込む政策金利の変化幅を、0.25ポイント刻みの隣り合う2つの結果に割り振って確率にします。たとえば変化幅が+10bpなら、利上げの確率が40%、据え置きの確率が60%です。確率は市場の価格を言い換えたもので、MogWatchの予想ではありません。見る場所：計算方法
- 市場の織り込み
- 金利の取引（OIS）の値段から逆算した、市場が見込む今後の政策金利です。中央銀行の予定や約束ではありません。
- 市場が見込む平均変化幅
- 利下げ・据え置き・利上げの確率で平均した、次の会合での政策金利の変化です。+25bp なら、0.25ポイントの利上げを完全に織り込んでいる状態です。
- OIS（翌日物金利スワップ）
- 一定の期間について、翌日物の金利の平均と、あらかじめ決めた固定の金利を交換する取引です。固定の金利の水準から、その期間に市場が見込む政策金利を逆算できます。MogWatchの確率は、この取引から計算しています。
- DTCC
- 米国の証券の決済機関（Depository Trust & Clearing Corporation）です。金利スワップなどの取引の記録を公開しています。MogWatchは、DTCCが公開するOISの取引を使っています。
- 参照金利（TONA・€STR・SONIAなど）
- OISの支払いの基準になる、各国の翌日物の金利です。日本はTONA（無担保コール翌日物金利）、ユーロ圏は€STR、英国はSONIA、カナダはCORRA、豪州はAONIA、ニュージーランドはNZIONA、米国はFF金利を使います。どれも中央銀行などが毎営業日に公表しています。
- bp
- 金利の差や変化の単位です。1bp＝金利0.01ポイントの差で、25bp は 0.25ポイントです。
- 参考値
- 市場が閉まっている間などに、最後に確認できた取引で計算した値です。新しい取引が入ると、自動で切り替わります。
金利差とインフレ
- 政策金利差
- 2つの通貨の政策金利の差です。MogWatchは「左の通貨 − 右の通貨」で計算します。たとえばドル円（USD/JPY）で米国が3.875%、日本が1.25%なら、差は+2.625ポイント（+262.5bp）です。見る場所：金利差マトリックス
- インフレ調整後政策金利
- 政策金利から、直近の消費者物価の上昇率（前年比）を引いた値です。物価の上がり方に比べて、金利がどれだけ高いかの目安です。
- 織り込みの差
- 2つの中央銀行について、市場が織り込む今後の政策金利の変化の差です。プラスなら、左の通貨のほうが利上げ方向に多く織り込まれています。
- 逆イールド
- 期間の短い国債の利回りが、期間の長い国債の利回りより高くなった状態です。MogWatchでは、10年と2年の利回りの差がマイナスの期間として示します。見る場所：国債の利回り差の推移
ポジションと通貨の強さ
- CFTC週次ポジション（IMM通貨先物）
- 米国の商品先物取引委員会（CFTC）が毎週公表する、通貨先物の買いと売りの枚数です。火曜時点の集計で、通常は金曜に公表されます。見る場所：CFTC週次ポジション
- ネット／建玉
- 買い越し（売り越し）の枚数を、市場全体の契約の数で割った割合です。市場の大きさに比べた偏りの大きさがわかります。
- 52週パーセンタイル
- 今週の値が、過去52週の中でどの位置にあるかを 0〜100 で表したものです。100 に近いほど、この1年の中で買い越しが大きい（売り越しなら少ない）側です。
- 通貨の強さ
- ひとつの通貨を、ほかの6通貨それぞれと比べた変化の平均です。+1% なら、6通貨に対して平均で約1%値上がりしています。見る場所：通貨の強さ指数
- 相関
- 2つの通貨ペアの1日の変化が、どれだけ同じ向きに動いたかを −1〜+1 で表したものです。+1 に近いほど同じ向き、−1 に近いほど逆の向きです。